中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心發(fā)布的2016年9月份中國非制造業(yè)商務活動指數環(huán)比上升0.2個百分點，達到53.7%。支持市場經營增速加快是市場需求的明顯改善。新訂單指數升幅明顯，就業(yè)活動持續(xù)改善，企業(yè)預期也趨于樂觀，經濟運行繼續(xù)向好的方向發(fā)展。

市場需求明顯好轉，經濟保持平穩(wěn)運行存在基礎。9月份新訂單指數環(huán)比上升1.6個百分點，達到51.4%，創(chuàng)出今年以來的階段性高點。市場需求的明顯好轉為四季度經濟繼續(xù)保持平穩(wěn)運行奠定了良好的基礎。從具體行業(yè)看，支持需求好轉的領域主要集中在兩個方面。

一是基礎建設投資需求充分釋放。9月份建筑業(yè)新訂單指數達到55.9%，環(huán)比上升5.1個百分點，升幅明顯。從具體行業(yè)看，房屋建筑業(yè)和土木工程建筑業(yè)新訂單指數均有明顯上升。特別是土木工程建筑業(yè)的新訂單指數連續(xù)五個月運行在53%以上的較高水平。今年以來，國家發(fā)改委密集批復了諸多基建項目，相關需求正在逐步釋放。政府采用PPP模式推進的諸多城市基礎項目也開始逐步落地，將有效拉動經濟增長。

二是消費拉動效應持續(xù)釋放。9月份與節(jié)日消費相關行業(yè)的指數均有明顯回升。反映居民消費的零售業(yè)商務活動指數和新訂單指數均有大幅上升。反映網絡消費的郵政快遞業(yè)的商務活動指數和新訂單指數升幅明顯。同時，以電信和互聯(lián)網軟件技術服務業(yè)為主的信息消費增長表現(xiàn)出較好的持續(xù)性，相關指數均持續(xù)運行在高位。展望四季度，受國慶、雙十一和春節(jié)等相關消費活動的推動，大眾消費、旅游消費和信息消費有望保持良好運行，消費仍將是推動經濟企穩(wěn)運行的重要基礎。

就業(yè)持續(xù)改善。9月份，從業(yè)人員指數連續(xù)兩個月實現(xiàn)環(huán)比上升，達到49.7%，創(chuàng)今年以來階段性高點。就業(yè)增長較為明顯的領域一方面體現(xiàn)在基建需求釋放帶來的建筑用工的增長，另一方面郵政快遞、信息消費、金融業(yè)等新興服務業(yè)成為吸納就業(yè)的主要領域，相關行業(yè)的從業(yè)人員指數均有上升，且保持在較高水平。

市場信心增強。9月，業(yè)務活動預期指數環(huán)比上升1.7個百分點，達到61.1%，今年以來首次升至60%以上。從行業(yè)看，建筑業(yè)和服務業(yè)的業(yè)務活動預期指數均有上升，指數均在60%以上。業(yè)務活動預期得上升表明市場信心在增強，企業(yè)對四季度形勢預期偏樂觀。

房地產銷售價格升幅明顯。9月，房地產銷售價格指數出現(xiàn)明顯上升，連續(xù)7個月運行在52%以上的較高水平，本月升幅明顯加快，指數創(chuàng)出今年以來的階段性高點。房地產銷售價格指數持續(xù)上升的背后存在一定的剛性需求。城市居民改善型住房和城鎮(zhèn)化推進帶來的新增住房需求均有較大的增長潛力。

但房價的過快上漲值得關注。今年以來房價的上漲使得房地產業(yè)成為社會資金重點關注的領域。從銀行貸款數據看，今年以來住戶部門貸款中，中長期貸款持續(xù)增加，且占比較大。8月住戶部門新增中長期貸款額度占當月新增人民幣貸款額度的55%以上。住戶部門的中長期貸款主要是個人住房按揭貸款，意味著住房貸款已經成為銀行的主要貸款渠道。此外，各路險資在房價上漲的刺激下，也紛紛參股房地產企業(yè)。在當前實體經濟增長緩慢，社會投資渠道相對狹窄的背景下，要關注房價過快上形成財富效應，引發(fā)社會資本脫實入虛，進而導致資產價格泡沫的快速積聚。

總體來看，非制造業(yè)市場需求明顯回升，帶動市場經營活動加快，就業(yè)持續(xù)改善，市場信心增強，基礎建設投資需求和消費帶動效應的釋放，有望為四季度經濟保持平穩(wěn)運行奠定基礎。同時仍需密切關注社會資本“脫實入虛”的跡象，避免資產價格泡沫過快積聚。（中國物流信息中心 武威）